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2013年中期医药行业投资策略会新价格体

发布时间:2020-07-04 22:33:28 编辑:笔名

2013年中期医药行业投资策略会:新价格体系开启药企新时代

医药生物

投资要点

医药行业13年下半年将面临价格调整

基药:先是基药品种最高零售价格政策,各地再进行基药招标;卫生部规定基药在二、三级医院使用比例,基药标的重要性将提升。

非基药:对于竞争性品种而言,价格调整难以避免;而非竞争性处方药企业受招标降价影响较小,可能有较强的市场表现。

二次议价试点将推进,将对企业盈利产生压力

我们认为,二次议价在这一两年可能难以成为全面推广的定价方式,但地方试点推进在所难免,尤其是重要省市的试点对企业盈利形成一定压力。

二次议价后价格均明显下降,各地试点的结果均表明,二次议价带来最后实际成交价10%以上的下降。

选股逻辑:创新,消费,下沉

针对市场对下半年基药降价、中成药降价、医保控费、二次议价的担忧,高端创新药"生物四宝"和医药产业链中最强势的"医院双娇"为穿越政策阴云的极佳选择;

我们将双鹭药业、长春高新、通化东宝、安科生物定义为"生物四宝",大病重磅品种持续放量,创新构筑护城河,其中必将诞生如美国Genentech的千亿市值公司;

我们将爱尔眼科、通策医疗定义为"医院双娇",国民经济的最后一块蛋糕,高壁垒的眼科、口腔、辅助生殖打开成长空间。


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