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中铝突袭力拓迈出国际矿产巨头步中铝

发布时间:2018-12-14 01:30:43 编辑:笔名

中铝突袭力拓 迈出国际矿产巨头步_中铝

中铝联合美国铝业从二级市场收购力拓(英国)股份的行为,被国际资本市场称之为“拂晓前的大胆突袭”。中国铝业董事长肖亚庆表示,其已经主动向有关部门提交申请,希望终能增持力拓矿业集团股份至19.9%。

2008年2月1日,中国铝业公司(下称“中国铝业”)对{TodayHot}外宣布,已通过新加坡全资子公司,联合美国铝业(Alcoa)获得了世界矿业巨头力拓矿业集团(Rio Tinto)旗下英国上市公司(RioTintoPlc,下称“力拓英国”)12%的现有股份(约1.1亿股)。

这一中国企业历史上规模的海外投资,金额高达140.5亿美元,其中美国铝业出资12亿美元。同时,140.5亿美元的交易金额,也成为了全球交易金额的股票交易项目。

中国铝业及其盟友在不发出任何信号,避开监管审查的前提下,在二级市场和场外市场迅速完成收购,这是典型的“华尔街式”的并购,也是此前中国企业在海外并购中从未使用过的方式。

而这笔涉及140.5亿美元的收购,似乎是在宣告中国企业的海外并购进入了一个全新的时代。

截至发稿前,力拓矿业集团亚洲及中国区总裁向媒体证实,中国铝业已9%持股数成为力拓矿业集团单一股东。

遭遇强敌

事实上,全球第三大多元化矿产资源公司力拓矿业集团是全球前三大铁矿石生产商之一,同时还涉及铜、铝、能源、钻石、黄金、工业矿物等业务。作为标的,力拓矿业集团有着难以抗拒的吸引力,中国铝业及其盟友美国铝业也只是收购者之一。

早在2007年11月,全球第二大矿业公司———澳大利亚必和必拓(BHPBilliton)就曾致信力拓矿业集团,建议以3股该公司股票换1股力拓股{HotTag}票的方式(市值约合1101亿美元),将其收购。

如果两家公司合并,将产生一家全球的铁矿石、铜、铝生产商,其中在全球铁矿石市场将占三分之一以上的份额。此外,这家新能源巨头还将在煤炭、锌、钻石行业占据重要地位,在世界六大洲均拥有矿山和油田。

而刚刚在2007年10月25日斥资400亿美元收购了加拿大阿尔坎铝业公司(AlcanInc.)的力拓矿业集团,拒绝了这一提议,并称必和必拓开出的收购价低估了公司的价值及其未来前景。

业内人士指出,必和必拓对力拓发起收购,主要针对的就是铁矿石。毫无疑问,兼并力拓将提高必和必拓对铁矿石等商品的价格影响力,这无疑对中国企业在铁矿石议价中处于更加不利的位置(例证是全球大铁矿石企业巴西淡水河谷已决定从2008年4月起上调铁矿石价格65%)。

必和必拓没有放弃努力。2008年2月6日,必和必拓再次发布收购要约,提出以3.4股必和必拓股票置换1股力拓股票,与此前的收购要约相比,必和必拓这次的收购价格提高了约13%(市值约合1474亿美元)。

但力拓矿业集团董事长保罗·斯金纳在随后的声明中说,必和必拓的报价仍没有充分估计力拓资产和发展前景的潜在价值,除非必和必拓的报价能够充分反映力拓价值,力拓不会接受收购要约。

抢先一步

尽管必和必拓前后两次的收购要约均以失败告终,但有市场分析认为,必和必拓还将继续提高收购砝码,以获取的成功。而要狙击必和必拓的并购,没有比抢先一步控制力拓英国更好的办法了。

如果成为力拓英国及力拓矿业集团一个重量级股东,那么中国铝业将会极大影响必和必拓的全面要约收购。那么要多大份额才能在力拓取得有影响力的地位呢。

对于中国铝业而言,力拓分散的股权机构是个极大的利好。在中铝出手前,力拓英国的股东Legal General Investment Management Ltd.所持公司股份仅为5.13%。超过这一比例,中国铝业就将成为力拓英国的股东。

与此同时,总部设在伦敦的力拓矿业集团,由力拓英国和力拓澳大利亚有限公司(Rio Tinto Limited)组成。其中英国力拓约占到力拓矿业集团72%的股权,而力拓澳大利亚约占到28%的股权。换言之,控制了英国力拓,也就可以相应取得对力拓矿业集团的话语权。

尽可能控制比例的力拓英国的股权,将为狙击必和必拓带来的效果。但由于时间仓促,中国铝业不可能与必和必拓一样发起要约收购,而且所需巨资也是一个问题。

摆在中铝面前快有效的选择就是以力拓英国为收购标的,收购尽可能多的股份。

2008年1月31日,中国铝业全资子公司新加坡Shining Prospect Pte. Ltd(中国铝业为此次收购所设立的特殊目的公司,下称“SPPL”),以每股60英镑的价格在场外市场收购了1.1亿股力拓英国股份。加上此前SPPL在场内(证券交易所)以每股价格47.291英镑购买的946万股力拓英国股份,中国铝业合计收购力拓英国共计1.1亿股股份,占比12%,耗资140.5亿美元。

而在收购发生后中国铝业发给力拓英国股东的一份通知中显示,中国铝业计划联合美国铝业收购力拓英国14.9%的股份。

目前,中国铝业所持有的12%力拓英国股份,约占力拓矿业集团全部股份的9%,但这显然不是中国铝业的终目标。中国铝业董事长肖亚庆表示,其已经主动向有关部门提交申请,希望终能增持力拓矿业集团股份至19.9%。

联合美铝

虽然中国铝业选择了避开监管部门审查,但是鉴于以往中国企业海外并购屡受审查的不成功案例,中国铝业此次选择了更加策略的方式。美国铝业成为中铝此次行动的合作者。

美国铝业始建于1888年,被公认为全球的铝业公司,在36个国家和地区有超过400个运营机构,在全球共有12.7万名雇员。

在这次联合收购中,美国铝业通过认购可转债券方式,向SPPL提供12亿美元资金。作为全球铝业巨头之一,美国铝业应与中铝亦有很强的竞争关系,但中国铝业终选择了与其合作。

中国铝业的选择并非毫无理由。截至2007年6月底,美国铝业亚洲有限公司仍持有中国铝业股份有限公司6.86%共计88420.78万股流通H股,为中国铝业第三大股东。虽然2007年下半年美铝选择高位抛出中国铝业,但中国铝业与美国铝业的相熟关系可见一斑。

在本次收购中,中国铝业联合美国铝业抵制全球矿业垄断的行动,变成了中美矿业企业联合的狙击行动,实际上也代表了全球其他矿业企业的呼声。

联合行动将帮助中国铝业在提高收购比例时通过相关国政府部门审查处于更加有利地位。而美国铝业的董事长兼执行长Alain Belda也表示,美国铝业一直认为力拓矿业集团拥有的资产组合,且在当前的采矿周期中其拥有良好的平台,这笔与中国铝业联合进行的投资,使得双方都从采矿产业的发展中共同获益。

收购力拓牵动中国的铁矿石进口

中国目前是世界的铁矿石进口国,主要进口来源即必和必拓、力拓、巴西的淡水河谷等。据中国海关统计,2007年1月至9月进口铁矿砂及其精矿达2.84亿吨,比去年同期增长14.9%;进口额226.4亿美元,同比增长45.9%。而此次收购力拓结束后,无疑会更好地保障中国铁矿石进口以及在铁矿石国际议价过程中的地位。

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